聚焦高端元器件市场的发展机遇 航天电器(002025)

聚焦高端元器件市场的发展机遇
2021-06-18 19:40

航天电器(002025)

聚焦高端元器件市场,迎来发展机遇。2021年一季度,公司实现营业收入11.19亿元,同比增长47.22%,实现归母净利润1.19亿元,同比增长62.90%,剔除2020年疫情低基数影响,与2019年同期相比,复合增速达23.52%。公司是国内高端连接器、微特电机、继电器和光通信器件行业的重点骨干企业,70%以上的产品销售给航天、航空、电子、舰船、兵器等领域的高端客户,军品基本覆盖全部军工装备领域,民品以通讯、石油、轨道交通、电力、安防、新能源汽车、家电市场配套为主。受益于航天防务装备的放量以及5G等新一代信息技术发展,公司高端元器件市场保持较快增长。


订单饱满促使存货大幅增加,业绩释放未来现金流有望转正。公司主业订单饱满,为保障产品交付,公司适度加大了存货储备,并相应增加了经营活动现金流出。一季度公司存货余额高达约8.27亿元,较年初增长32.21%,经营性活动净现金流流出3.31亿元,同比增长18.8%。随着订单的交付,我们预计2021年公司业绩有望加速释放。


拟定增约14.31亿元,解决产能瓶颈问题。公司目前的主要经营瓶颈是生产能力还不能满足市场需求,公司拟非公开股票发行募资不超过14.31亿元用于特种连接器、特种继电器产业化建设项目、年产153万只新基建用光模块项目、年产3976.2万只新基建等领域用连接器产业化建设项目、贵州林泉微特电机产业化建设项目、收购航天林泉经营性资产、以及补充流动资金。如本次非公开股票发行募集资金到位并顺利实施,预计产能将有较大幅度改善,公司的盈利能力和综合实力也将显著增强。

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